12月9日，以“聚焦價(jià)值，行穩(wěn)致遠(yuǎn)”為主題的走進(jìn)中集線下調(diào)研活動(dòng)順利進(jìn)行，來自機(jī)構(gòu)的投資者、券商的資深分析師以及知名的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)博主等組成的調(diào)研團(tuán)，共同參觀了位于深圳的中集集團(tuán)總部，圍繞中集目前的發(fā)展現(xiàn)狀以及未來的業(yè)務(wù)布局進(jìn)行了深度調(diào)研。

中集集團(tuán)于1980年1月創(chuàng)立于深圳，由招商局與丹麥寶隆洋行合資成立，目前是A+H股公眾上市公司，是全球產(chǎn)銷量第一的集裝箱制造公司，公司前兩大股東為深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)及招商局集團(tuán)。目前，中集集團(tuán)以全球化經(jīng)營的理念，在全球均有布局業(yè)務(wù)。

除此之外，中集集團(tuán)圍繞主業(yè)進(jìn)行了多元化的經(jīng)營，目前，旗下有多家上市公司，本次調(diào)研的對象除了中集集團(tuán)之外，還有中集集團(tuán)旗下的控股上市子公司中集車輛與中集安瑞科。

調(diào)研團(tuán)隊(duì)經(jīng)過園區(qū)報(bào)備后，上市公司方熱情接待了本次的調(diào)研團(tuán)隊(duì)，并帶領(lǐng)調(diào)研團(tuán)隊(duì)參觀公司，實(shí)地探訪中集歷史文化館與產(chǎn)品廳，一覽企業(yè)40年的變革之路。調(diào)研參觀結(jié)束后，便是大家關(guān)心的路演活動(dòng)環(huán)節(jié)，中集集團(tuán)以及中集車輛和中集安瑞科三家公司的高管共同出席，為調(diào)研團(tuán)隊(duì)詳細(xì)闡述公司的未來發(fā)展與目前的經(jīng)營狀況。

具體的問答內(nèi)容如下：

問：中集車輛在技術(shù)創(chuàng)新方面有哪些亮點(diǎn)？未來，中集車輛的盈利水平可以從哪些方面提高？

答：中集車輛是領(lǐng)先的全球半掛車和專用車高端制造企業(yè)。受益于高端制造體系和高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略推動(dòng)，過去六年，公司已經(jīng)建設(shè)了22家“燈塔”工廠，支撐了公司在國內(nèi)外業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。為了更好的發(fā)揮“燈塔”工廠的效能，更加靈活地支持跨洋運(yùn)營和跨地區(qū)運(yùn)營，公司積極籌備“燈塔”工廠的升級版——“燈塔制造網(wǎng)絡(luò)”。“燈塔制造網(wǎng)絡(luò)”建成后，中集車輛的產(chǎn)能利用率有望進(jìn)一步提升，為產(chǎn)品市占率提升和搶抓市場復(fù)蘇機(jī)遇提供了有利支持。

中集車輛未來的盈利增長與價(jià)值可以概括為四點(diǎn)：第一，行業(yè)觸底，國內(nèi)市場的營收下滑收窄，國內(nèi)市場迎來拐點(diǎn)，單價(jià)與毛利率得到恢復(fù)，毛利率修復(fù)預(yù)期兌現(xiàn)；第二，海外市場進(jìn)一步大幅增長。北美業(yè)務(wù)強(qiáng)勁需求趨勢延續(xù)，毛利率進(jìn)一步提升。歐洲業(yè)務(wù)克服外部不確定性，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的發(fā)展；第三，新能源產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)快速增長；第四，公司抵御逆風(fēng)能力增強(qiáng)，通過匯率保障、成本優(yōu)化以及EPS數(shù)字化平臺(tái)的建設(shè)，擴(kuò)大了公司的跨洋經(jīng)營優(yōu)勢。

問：中集安瑞科的氫能業(yè)務(wù)在四季度的訂單及預(yù)期情況？

答：中集安瑞科是中集集團(tuán)旗下能化板塊的主要經(jīng)營實(shí)體，公司在氫能業(yè)務(wù)領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)“制、儲(chǔ)、運(yùn)、加及應(yīng)用”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

公司前三季度氫能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2.7億元，新簽訂單約4.3億元，截至9月底的在手訂單約為2.7億元。公司會(huì)在定期報(bào)告和季度營運(yùn)數(shù)據(jù)中公布具體的訂單數(shù)據(jù)，四季度氫能相關(guān)的訂單數(shù)據(jù)將會(huì)在2022年全年業(yè)績披露時(shí)公布。

目前，氫能業(yè)務(wù)鏈下游應(yīng)用端的Ⅲ型和Ⅳ型氫氣瓶及供氫系統(tǒng)的新產(chǎn)線，以及上游制氫領(lǐng)域與鞍鋼合作的焦?fàn)t煤氣制LNG聯(lián)產(chǎn)制氫項(xiàng)目均在穩(wěn)步建設(shè)中。公司多次為客戶批量交付Ⅲ型車載供氫系統(tǒng)，也在不斷推進(jìn)Ⅳ型氫氣瓶的應(yīng)用示范，已為香港首輛氫能巴士配備Ⅳ型車載供氫系統(tǒng)。此外，為榆林科創(chuàng)新城零碳分布式智慧能源中心示范項(xiàng)目提供多個(gè)氫能解決方案及相關(guān)核心設(shè)備。技術(shù)方面，公司及中集集團(tuán)已與浙江大學(xué)簽約成立氫能技術(shù)聯(lián)合研發(fā)中心，共同推動(dòng)氫能行業(yè)技術(shù)進(jìn)步和裝備智造。

得益于發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)的政策支持，以及公司的布局優(yōu)勢，預(yù)期未來公司氫能業(yè)務(wù)能夠提速增長。

問：集裝箱價(jià)格年內(nèi)出現(xiàn)較大波動(dòng)，中集集團(tuán)的集裝箱的生產(chǎn)情況如何？

答：集裝箱價(jià)格出現(xiàn)下滑屬于正常波動(dòng)，市場已經(jīng)充分反應(yīng)了過去的波動(dòng)。2021年，中集集團(tuán)集裝箱制造業(yè)務(wù)收入約660億人民幣，占總營收30%多，中集目前是全球產(chǎn)銷量第一的集裝箱制造公司。2021年是集裝箱業(yè)務(wù)的峰值，今年價(jià)格雖然有所回落，但集裝箱業(yè)務(wù)在前三季度仍然保持歷史較高的毛利率水平，盈利能力較好。

從目前看，箱價(jià)下降速度遠(yuǎn)低于運(yùn)價(jià)的下滑速度，這主要由于集裝箱制造行業(yè)的市場格局變化促成的。

問：中集集團(tuán)的資本開支計(jì)劃是什么樣的，從財(cái)務(wù)預(yù)算的角度看，中集集團(tuán)在各個(gè)業(yè)務(wù)板塊上是怎么計(jì)劃的？

答：從集團(tuán)層面來講，板塊自身有他們自己在戰(zhàn)略上資源的匹配，集團(tuán)更多的給一些資金支持，以及內(nèi)部的協(xié)同。至于集團(tuán)新增的資本開支主要還是投向新的產(chǎn)業(yè)，我們也一直在積極尋找，但是新的產(chǎn)業(yè)一定是圍繞我們現(xiàn)有的主業(yè)及戰(zhàn)略主題。

問：中集集團(tuán)接下來有什么可以提升估值的舉措，有沒有進(jìn)一步提升分紅估值的可能？

答：至于提升估值，很重要的一點(diǎn)就是把集團(tuán)一些新業(yè)務(wù)做起來，加大力度推進(jìn)新業(yè)務(wù)，比如儲(chǔ)能、海工裝備等。另外，就是通過資本運(yùn)作提升旗下業(yè)務(wù)的盈利透明度，讓資本市場把重要子公司的業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利能力看得更清楚，其實(shí)更有利于分析師去分析中集集團(tuán)整體的盈利能力。

中集集團(tuán)從一個(gè)瀕臨破產(chǎn)的小廠到做到世界第一，而且還將集裝箱玩出了花樣。“燈塔工廠”是中集車輛開始打造“高端制造體系”的有力步伐，在全球范圍布局“燈塔”工廠已經(jīng)達(dá)到了行業(yè)領(lǐng)先的生產(chǎn)制造水平。

據(jù)悉，本次走進(jìn)中集活動(dòng)由華盛證券與遠(yuǎn)見·企業(yè)服務(wù)聯(lián)合主辦，花生文化全程承辦，旨在打通投資者溝通鏈路，傳遞企業(yè)資本市場的價(jià)值，站在新時(shí)代的資本市場變化之下，共同探索未來發(fā)展新機(jī)遇，也希望能夠通過有效的調(diào)研積極的展現(xiàn)上市公司的風(fēng)采與背后成長動(dòng)能，搭建投資者與上市公司之間的溝通橋梁。