國鴻氫能的成功上市無疑是本年度氫能產業最重要也是意義深刻的事件之一，目前仍有氫能企業在沖刺IPO。2023年12月28日，上海捷氫科技股份有限公司（以下簡稱“捷氫科技”）于上交所披露了新一輪的上市材料并重新進入上市審批環節。

資料顯示，由于氫能產業市場主要集中在下半年尤其是第四季度，捷氫科技2023年上半年實現營收4887.32萬元，銷售燃料電池系統共計119套。另一方面，目前燃料電池車運營情況顯著改善。詳情如下所示：

一、整體情況：系統銷售均價為3900/kW，零部件采購成本有所上升

如圖表1所示，捷氫科技2020年-2023年H1的營業收入分別為24670.60萬元、58652.37萬元、47437.35萬元和4887.32萬元。其主要營收由2020年的燃料電池分總成逐漸轉變為燃料電池系統。報告指出，捷氫科技的營收主要來源于第四季度，其中2020年-2022年第四季度收入占比分別為92.11%、90.20%和79.02%。另一方面，資料顯示，捷氫科技上半年共計銷售燃料電池系統119套，主要應用于非公交（乘用車）場景，2023年上半年捷氫科技燃料電池系統銷售均價為3900元/kW。

由于當前氫能產業的主要應用方為政府及國企單位，受補貼政策發布時間以及政府預算等因素影響，氫能產業的銷售主要集中在第四季度。尤其今年第三季度受地方政府化債因素影響，氫能應用市場的投放階段性放緩，而隨著第四季度財政資金的逐步到位以及補貼的發放，今年下半年的氫能應用相對更為集中于第四季度，其中以燃料電池車招投標為例，第四季度已有多個地方發布了100臺以上的燃料電池車招標。

圖表1 捷氫科技報告期內營收情況

來源：招股書 氫云鏈制圖

資料顯示，而今年上半年捷氫科技膜電極、催化劑和氣體擴散層的采購成本較2022年全年均有不同的上升，其中膜電極采購均價為161.41元/片、催化劑201. 65元/克、氣體擴散層為113617.81元/卷。

二、運營情況：1979套燃料電池產品裝機

資料顯示，截至2023年10月31日，捷氫科技共計銷售量產的燃料電池系統及分總成產品2316套，其中1979臺套量產產品完成裝車，較首輪問詢新增1128輛，共有1526臺套量產產品實現終端運營，較首輪問詢新增1275輛，運營總里程超1700萬公里，單車平均運營里程11339公里，單車日均運營里程32.66公里。隨著基礎設施的完善，運營情況有了顯著的改善。另一方面，資料顯示截至2023年6月30日，捷氫科技有1235套量產燃料電池系統產品納入了上海燃料電池車示范任務指標。